進入8月以來，全國多地的極端高溫天氣持續，用電負荷創下歷史新高。對此，近日多部門多地陸續發聲強調要確保電力供應安全平穩。
首先，據新華社報道，中共中央政治局常委、國務院副總理韓正17日到國家電網有限公司調研并主持召開座談會，韓正強調，要加強政策支持，狠抓工作落實，進一步做好能源電力供應保障。
其次，四川在線消息稱，四川省委書記王曉暉17日前往國網四川省電力公司調研全省電力供應保障、迎峰度夏工作情況。王曉暉指出，要堅持供給側和需求側并舉，推動發、送、用、供各環節協同發力，力爭實現供需平衡。
此外，湖南政府網站最近也發文，要“供需兩端”發力，確保電力供應安全平穩。
而相比于其他電力，火電比較穩定，夏季用電需求高增背景下，火電出力空間進一步提升。
據國家統計局近期發布的數據，7月份，發電8059億千瓦時，同比增長4.5%。分品種看，7月份，火電由降轉增，水電、風電增速放緩，核電降幅收窄，太陽能發電增速加快。
火電板塊有望演繹量、利雙增
據國家氣象局預測，8月份全國大部氣溫預計接近常年同期到偏高，且江浙滬、華中等用電高峰地區降水較常年同期偏少2~5成，將加劇當地高溫情況，8月份各地用電需求有望同比繼續上升。
從復工復產來看，7月份疫情防控形勢向好，企業復工達產節奏加快，全國制造業用電量同比增長1.2%，其中高技術及裝備制造業同比增長5.5%，用電需求穩步復蘇。
綜合高溫天氣及復工復產等因素，光大證券認為8~9月全社會用電需求將持續攀升，累計同比增速有望突破8%，預計三季度電力供需緊平衡為主要基調，火電板塊有望演繹量、利雙增邏輯。
電煤長協改換簽期限已至
2022年7月中下旬以來，電力板塊再度隨大盤進入下調，申萬宏源稱一個重要原因是，受煤炭供給硬缺口、海外煤價持續創新高等綜合因素影響，上半年我國煤炭長協履約率嚴重不及預期，導致火電行業繼續虧損。
資料顯示，今年以來煤炭供需仍然偏緊，發改委為此執行了一些列措施來嚴格控制煤價。2022年2月，發改委發布303號文，明確了中長期交易價格合理區間，嚴控煤價。除此之外，國家還出臺了一系列政策，對長協合同進行履約核查。
最近的消息是，7月1日，發改委2022年電煤中長期合同換簽補簽視頻會議中再次強調，近期要抓緊完成換補簽工作，換簽6月28號之前要全部完成，補簽7月8號要全部完成。目前國家發改委嚴查煤炭中長期落實情況，要求嚴格滿足“100%覆蓋、100%履約、100%落入規定價格區間”，對于未能及時履約行為，處罰力度將進一步加強。
首創證券認為，發改委要求的電煤長協改換簽期限已至，預計在強政策監管、強處罰力度之下，此次長協煤改換簽工作將有實質性進展。若此次長協換改簽進展順利，火電企業業績阻力將徹底破除，火電板塊將迎來業績反轉。
光大證券也認為，隨著三季度長協落地，各企業長協比例持續擴大，火電企業盈利能力有望得到修復。
火電投資正在快速增長
據安信證券研報，2016年以來火電產能出現過剩現象，“十三五”期間國家數次叫停多個煤電項目，火電核準裝機容量大幅下滑，導致火電投資額持續下降。
但2021年四季度以來，受能源保供+調峰需求雙重因素推動，火電投資迎來拐點，2022年實現高速增長。
據中電聯發布的數據，2016-2020年我國火電投資額從1174億元持續下滑至553億元，2021年受益于2020年新核準火電裝機容量回升以及火電靈活性改造需求增長，火電投資額回升至672億元，同比增長21.5%，2022年上半年實現火電投資額347億元，同比增長71.8%。
事實上，據財新的消息，近期國家給各省下達了新增煤電規劃建設項目指標，廣東省5個煤電項目因此啟動，相關部門要求這些項目在今年9月底之前開工建設，在2024年底前投產，項目要按月報送建設進度。
安信證券指出，從國家層面看，火電投資額持續增長主要受三方面因素驅動：1）能源保供需求下新核準火電裝機量提升；2）火電靈活性改造投資增加；3）大基地項目所在省份調峰需求提升帶動新增火電調峰機組增加。其認為，“保供+調峰”齊推進，火電投資增長態勢有望持續。
