由于煤炭價格高企，煤炭股投資者表現出色。俄烏戰爭以來，各國政府爭先恐后地確保能源供應，限制碳排放量正在退居次要地位。Shaw and Partners 高級分析師彼得奧康納表示，“誰能想到骯臟的煤炭會成為上一個財政年度表現最好的股票。本財年到目前為止，它也是表現最好的行業。展望未來一年，隨著歐洲的天然氣價格和天然氣供應的供應緊張，各國正在轉向煤炭，可能會持續到 2023 年。”
煤炭需求持續激增的動因是天然氣短缺，因為歐盟采取行動減少俄羅斯天然氣的使用，而俄羅斯則通過削減對歐洲大陸的天然氣供應來應對。自去年年底以來，用于發電的動力煤價格上漲了約 170%。
相比之下，另一種主要交易的煤炭——煉鋼原料煉焦煤的交易價格較低。 中國經濟增長放緩冷卻鋼鐵生產，進而導致對煉焦煤的需求下降。國際能源署發布的一份新報告警告稱，假設中國經濟在下半年按預期復蘇，2022 年全球煤炭消費量將增長 0.7%，全球總量將達到 2013 年創下的年度記錄，明年煤炭需求可能會進一步增加至歷史新高。
IEA 表示，當全球經濟從新冠疫情的最初沖擊中復蘇時，2021 年全球煤炭消費量已經反彈了約 6%。預計歐盟的煤炭消費量將在去年增長 14% 的基礎上，在 2022 年增長 7%。這是由電力部門的需求推動的，煤炭越來越多地被用于替代天然氣。幾個歐盟國家正在延長計劃關閉的燃煤電廠的使用壽命，重新開放已關閉的電廠或提高運營時間上限，以減少天然氣消耗。”
與此同時，對俄羅斯煤炭的抵制進一步增加了煤炭價格的上行壓力。全球煤炭價格正在上漲，并推高天然氣價格。在俄羅斯將通過北溪管道的流量削減至容量的 20% 后，歐洲最嚴重的擔憂在成為現實。 天然氣庫存可能無法達到足以度過冬季的水平。
